إقتصاد

هل إعادة جدولة الديون أمر لا مفر منه هذا العام؟

من المحتمل أن تدرس الحكومة المشكلة حديثًا فكرة إعادة جدولة الدين العام لأول مرة في تاريخ لبنان الحديث مع استمرار الأزمة المالية في التأثير على الاقتصاد والسكان. سيضطر مجلس الوزراء إلى اختيار واحد من خيارين هذا العام: إما الاستمرار في السياسة التقليدية ولكنها مكلفة لإعادة تمويل الديون المستحقة من خلال البنوك التجارية والبنك المركزي، أو اتخاذ الخطوة الجريئة لإعادة جدولة 4 مليارات دولار في سندات اليورو، خطوة من شأنها أن تدفع وكالات التصنيف الدولية إلى خفض تصنيف لبنان إلى أبعد من ذلك.
يقول أولئك الذين يؤيدون إعادة جدولة الديون أنه من المستحسن عدم استنفاد احتياطيات البنك المركزي من العملات الأجنبية التي انخفضت إلى 31 مليار دولار، في حين أن المزيد من المتفائلين يعتقدون أن مصرف لبنان وبمساعدة البنوك التجارية لديها موارد كافية لإعادة تمويل المبالغ المستحقة سندات اليورو في عام 2020.
كان وزير المالية الجديد غازي وزني مترددا في القول ما إذا كان يؤيد إعادة جدولة الديون، مصرا على أن هذا القرار يعود إلى مجلس الوزراء. لكنه فضل خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر على كل من الودائع والقروض وهذا يشمل سندات اليورو وسندات الخزانة بالتعاون مع مصرف لبنان. ومرة أخرى قال الوزير إن مثل هذه الخطوة يجب أن يتخذها مجلس الوزراء بشكل جماعي.
قال بنك ستاندرد تشارترد في تقريره الجديد أن إعادة جدولة الديون أصبحت خيارًا قويًا للبنان.
“قاعدتنا الأساسية هي أن خطة تمويل مجلس الوزراء الجديدة ستستتبع على الأرجح تمويلًا خارجيًا ومحاولة لاستعادة الثقة – كما أشار وزير المالية غازي وزني (مستشار سابق للجنة المالية والميزانية في البرلمان). تم تحديد أول زيارة رسمية لرئيس الوزراء حسن دياب لدول مجلس التعاون الخليجي. ومع ذلك، فإن فرص إعادة هيكلة الديون قد ترتفع ماديًا إذا فشل لبنان في تأمين تمويل خارجي كافٍ في الأشهر الستة المقبلة. نعتقد أن أي إعادة هيكلة من الأفضل معالجتها في إطار برنامج لصندوق النقد الدولي لضمان التمويل وضمان تنفيذ الإصلاحات في الوقت المناسب”.
وأشار إلى أن الحكومة الجديدة ستعطي الأولوية لأول مرة لأزمة التمويل ثم تعالج الركود، الأمر الذي أدى إلى تخفيض الوظائف والراتب وزيادة الاضطرابات الاجتماعية.
وقال “ستاندارد تشارترد”: “نعتقد أن نموذج التمويل في لبنان قد سار في طريقه وسيحتاج إلى إعادة زيارته من قبل مجلس الوزراء الجديد”.
وقالت بلومبرغ أن المستثمرين يراقبون دفع سندات بقيمة 1.2 مليار دولار تستحق في 9 آذار.
لقد ارتفع سعره هذا الأسبوع بسبب تشكيل الحكومة، مما أنهى فترة حكم انتقالي منذ أن أجبر المتظاهرون على استقالة رئيس الوزراء في أكتوبر. لكنها لا تزال تتداول عند 84 سنتًا فقط مقابل الدولار، أي ما يعادل عائدًا سنويًا يبلغ حوالي 170 في المائة. هذا يشير إلى أنه لا يزال هناك الكثير من المستثمرين الذين يشككون في سدادها “.
لكن الخبير الاقتصادي والممول حسن خليل قدم صورة قاتمة للغاية عن حالة الاقتصاد والتمويل، مؤكدًا أن هذه الطبقة السياسية لا يمكنها حل الأزمة الحالية.
رأيي هو أن لبنان سينهار. ربما يحتاج لبنان إلى الانهيار بسبب وجود هذه الطبقة السياسية. والحل الوحيد هو وجود مجموعة من السياسيين يمكنهم التعامل مع الأزمة المالية بطريقة شفافة.
قال خليل إنه إذا كان وزيراً للمالية، فإنه سيدعو إلى عقد مؤتمر دولي ويخبر المشاركين أننا قد ارتكبنا أخطاء ويجب أن يتم إنقاذنا. في رأيه، تحتاج السلطات بمساعدة مصرف لبنان إلى إعادة رسملة البنوك كخطوة أولى.
وقال خليل “من أجل إعادة رسملة البنوك، نحتاج إلى نظام شفاف وهذا يعني أن الأشخاص الذين يقفون وراء هذه الخطوة يجب ألا يشاركوا في الفساد بأي حال من الأحوال”. وأشار إلى أنه لا يوجد سبب لوجود 63 مصرفاً في لبنان وفضل فكرة وجود خمسة إلى ستة بنوك عملاقة فقط. لم ير خليل أي سبب يمنع لبنان من إعادة جدولة الديون كما في حالة الأرجنتين واليونان.
“لماذا يجب أن نشعر بالقلق إزاء السمعة إذا تخلفنا؟ ليس لدينا أي سمعة. وأضاف أن إعادة جدولة الدين خطوة جيدة لكن هناك خطوات مالية أخرى يجب اتخاذها كذلك.
لم يوافق نسيب غبريل، رئيس البحث الاقتصادي في بنك بيبلوس، على الحجة القائلة بأن مصرف لبنان سوف يستنفد احتياطياته من العملات الأجنبية إذا استقرت سندات اليورو المستحقة هذا العام.
“علينا أن نتذكر أن 63 في المائة من الدين العام بالليرة اللبناني وأنه يمكن لوزارة المالية إجراء عملية مع البنك المركزي لأن الأخير يحمل 56 في المائة من هذه الديون. المؤسسة العامة الأخرى التي تحمل جزء كبير من وزارة الخزانة هي الصندوق الوطني للضمان الاجتماعي. عندما نتحدث عن إعادة جدولة الديون، يجب أن نكون حذرين للغاية لأن عائدات أذون الخزانة هي مصدر رئيسي للدخل لصندوق الضمان الاجتماعي”.
أكد غبريل أنه من غير المنطقي الحديث عن حلاقة الشعر لأن البنوك تحتاج إلى حماية مصالح المودعين.
“البنوك مستعدة لاستيعاب انخفاض العائدات من إعادة جدولة محتملة للسندات اللبنانية المقومة بالسندات. لكن هذا لا يمكن أن يكون الحل الوحيد “.
وقال رئيس أحد البنوك لصحيفة الديلي ستار إنه لا يرى أي سبب لإعادة جدولة الديون إذا تمكنت الحكومة من الحصول على قروض ميسرة من 3 مليارات إلى 4 مليارات دولار لتمويل احتياجات الصناعيين.
“ليس لدينا مشكلة في تمويل سندات اليورو المستحقة في شهري آذار ونيسان من هذا العام. لكن علينا أن ننتظر الخطوة التالية من قبل وزير المالية الجديد. ولم يستبعد المصرفي احتمال إجراء مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
وأضاف: “قالت جمعية البنوك في لبنان إنها مستعدة لمساعدة الحكومة الجديدة في معالجة عجز الموازنة لكنها تريد رؤية برنامج واضح المعالم حول كيفية معالجة جميع المشكلات المالية”، بحسب صحيفة الديلي ستار.

اخترنا لكم

زر الذهاب إلى الأعلى