مصارف

كابيتال إنتليجنس: تخفض تصنيف العملات طويلة الأجل في لبنان

قامت “كابيتال إنتليجنس” التي تتخذ من لندن مقراً لها بتخفيض التصنيف الائتماني للعملات الأجنبية في لبنان على المدى الطويل وتصنيف العملة المحلية على المدى الطويل إلى B-ناقص من B. وفي الوقت نفسه، أكدت التصنيف السيادي للعملات الأجنبية على المدى القصير وتصنيف العملة المحلية قصير الأجل على ب. تظل التوقعات الخاصة بالتقييمات “سلبية”.
قامت وكالة التصنيف فيتش وموديز بالفعل بتخفيض تصنيف لبنان، في حين حذرت وكالة ستاندرد آند بورز من أنها قد تحذو حذوها في تقريرها القادم إذا فشلت الحكومة في تنفيذ الإصلاحات وخفض العجز إلى مستويات مقبولة.
وقالت كابيتال إنتليجنس:”على الرغم مما سبق، فإن تصنيفات لبنان مدعومة بسجل حافل لا تشوبه شائبة للحكومة في الوفاء بالتزاماتها المالية وقدرتها التاريخية على التعامل مع حالات الأزمات”.
وأضاف أن المستوى الحالي لإجمالي الأصول الدولية الرسمية لا يزال يوفر تغطية كافية للديون الخارجية قصيرة الأجل على أساس الاستحقاق المتبقي.
خفضت كابيتال إنتليجنس أيضًا تصنيفات العملات الأجنبية المخصصة لسندات لبنان العالمية البالغة 3 مليارات دولار والتي صدرت في ثلاث شرائح (1.25 مليار دولار مستحقة في 2027، ومليار دولار مستحقة في 2032 و 0.75 مليار دولار مستحقة في 2037) إلى B- من B، وأكدت التوقعات على أنها “سلبي”.
تعكس التصنيفات والتوقعات مخاطر التمويل المتزايدة للحكومة الناشئة عن مواطن الضعف الكبيرة في المالية العامة، والمديونية العامة الضخمة للغاية، وضعف الوصول إلى أسواق رأس المال الدولية وضعف الأداء الاقتصادي.
كما تأخذ التصنيفات في الاعتبار تدهور القوة الخارجية للسيادة والضغط المتزايد على انخفاض مستوى الأصول الدولية الرسمية. وقالت الوكالة إن زيادة المخاطر السياسية المحلية تؤثر أيضًا على التصنيفات والتوقعات.
وشدد على أن مخاطر إعادة التمويل قد اشتدت منذ آخر مراجعة وسط تحولات واضحة في معنويات المستثمرين وشهية المخاطرة، مما دفع عائدات السندات الحكومية إلى مستويات عالية للغاية وجعل من الصعب على الحكومة الاستفادة من الأسواق الدولية.
وقالت كابيتال إنتليجنس”بالإضافة إلى ذلك، فإن تباطؤ نمو الودائع غير المقيمة – والتي تعتمد عليها البنوك لتمويل الحكومة – وكذلك تعرض النظام المصرفي الكبير والمتنامي للدين العام [المقدّر بـ 69 في المائة من إجمالي الأصول]، أثر سلبًا على البنوك “.
وقال التقرير “إن متطلبات التمويل الإجمالية كبيرة، أي ما يعادل حوالي 29.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019، وعلى الحكومة تلبية احتياجاتها من تمويل النقد الأجنبي من خلال خفض الأصول الدولية الرسمية”.
وأضاف أن القوة المالية ظلت ضعيفة، كما يتضح من الدين العام المرتفع والمتزايد، والذي من المتوقع أن يصل إلى 155.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي أو 722.5 في المائة من الإيرادات في عام 2019، إلى جانب عجز كبير في الميزانية بلغ 9.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019، وتزايد متأخرات صندوق التأمين الاجتماعي والموردين الخاصين.
وقال التقرير: “استجابةً للاحتجاجات الواسعة، أعلنت الحكومة … اعتزامها تطبيق تدابير توحيد مالي جذرية من أجل خفض عجز الموازنة إلى 0.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020”.
وفقًا لكابيتال إنتليجنس فإن العجز المستهدف طموح ويخضع لمخاطر التنفيذ.
يعتمد أيضًا على عدد من التدابير المؤقتة التي قد توفر درجة من الراحة في المدى القريب ولكنها غير كافية لتحقيق تحسن دائم في المالية العامة أو إعادة الديون الحكومية إلى مسار مستدام.
وقالت كابيتال إنتليجنس:”علاوة على ذلك، من المتوقع أن يؤدي الاعتماد المستمر على عمليات مبادلة الديون مع بنك لبنان لتخفيض تكلفة خدمة الدين (بنسبة 5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020) إلى إضعاف الميزانية العمومية للبنك المركزي والتأثير سلبًا على استقلاله.

اخترنا لكم

إغلاق