إقتصاد

فيتش: تراجع مستقبل قطاع إعادة التأمين العالمي مع نظرة مستقبلية مستقرة

كتب عاشور رمضان:

قامت وكالة التصنيف العالمية فيتش بمراجعة نظرتها لقطاع إعادة التأمين العالمي من السلبية إلى المستقرة استجابة للسوق العادية الجديدة، مدعومة بعائدات أكثر تواضعا على رأس المال ولكن تقلبات أقل من ذي قبل، تقول إنه في السنوات الأخيرة كان هناك تحول علماني أدى إلى وجود سوق جديد طبيعي لقطاع إعادة التأمين، مدفوعًا جزئيًا بالوجود المتزايد وتأثير رأس المال البديل لإعادة التأمين.
وتقول فيتش: “نعتقد أن نمو قطاع رأس المال البديل قد غير ديناميكيات سوق إعادة التأمين، مما جعل نقص القدرات أقل احتمالًا ودورة الاكتتاب”.
كان الوضع الطبيعي الجديد لقطاع إعادة التأمين العالمي موضوعًا للمناقشة طوال عام 2018. وقدرة رأس المال البديل على الاستعداد في الوقت المناسب لتجديد كانون الثاني والتوسع فعليًا خلال عام 2018، مما يعني أن هذا النوع من الزيادات في الأسعار بعد الحدث قد شهد بعد سنوات الخسارة الكبيرة السابقة، فشلت في أن تتحقق في عام 2018 بعد أحداث عام 2017.
على الرغم من تغيير فيتش نظرتها الأساسية للقطاع إلى مستقر من السلبية، فإن وكالة التصنيف تحذر من أن أساسيات الائتمان في صناعة إعادة التأمين ستظل تعكس المنافسة الشديدة في الأسعار وعوائد الاستثمار المنخفضة، والتي سوف تستمر في الضغط على الربحية. ومع ذلك، فإن كفاية رأس المال القوية جدًا للمساحة، إلى جانب الإدارة القوية للمخاطر والتوصيفات التجارية القوية عمومًا، تعوض هذا إلى حد ما.
تقول فيتش إن السبب الرئيسي لتوقعاتها المنقحة هو التحول العلماني إلى “وضع طبيعي جديد”، والذي سينتج عنه دورة ضمان الاكتتاب، مدفوعة بوجود الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، والتي تقول فيتش إنها تجلب فرصًا وتهديدات.
للمضي قدما، تقول فيتش إن العائد على حقوق الملكية بين 5% و 10% هو أكثر احتمالا، مقارنة مع 10% إلى 15% العائد على حقوق الملكية التي شهدناها سابقا.
إذا أصبحت ضغوط التسعير شديدة بما يكفي لتغيير الربحية دون تكلفة رأس المال، تقول فيتش إن التوقعات قد تعود إلى السلبية. في الوقت نفسه، فإن الخروج غير المتوقع من الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين الذي يقود إلى تحسن كبير في أسعار الفائدة، قد يشهد تغيرًا في النظرة المستقبلية إلى الإيجابي من المستقر، على الرغم من أن فيتش تعتقد أن الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين موجودة لتبقى، مضيفًا أن الهجرة الجماعية تبدو غير مرجحة في السوق الحالية.
وقالت فيتش إن ربحية إعادة التأمين لا تزال منخفضة لكن التوقعات لا تزال مستقرة، وقدمت نظرة مستقبلية مستقرة لقطاع إعادة التأمين العالمي لعام 2020، مدفوعة إلى حد كبير بالربحية المتدنية والأسعار المنخفضة المعدلة حسب المخاطر وتدني العوائد الاستثمارية المستمرة وسط توقعات اقتصادية عالمية ضعيفة، وأن التوقعات ترجع جزئياً إلى الجودة العالية لكون التصنيفات ، وهي تميل نحو شركات إعادة التأمين ذات الملامح التجارية القوية ورأس المال. بعد عامين متتاليين من الخسائر الفادحة في الكارثة، تقول فيتش إن ارتفاع أسعار إعادة التأمين اكتسبت قوة في عام 2019.

اخترنا لكم

إغلاق