بورصة و عملات

عملة أوروبا بعد مرور 20 عاما

عملة أوروبا بعد مرور 20 عاما

لقد حقق اليورو نجاحًا، إلا أنه تعثر بسبب عيوب هيكلية والإصلاح بطيء

ثلاثة أرباع الأشخاص الذين يعيشون في منطقة اليورو يؤيدون العملة المشتركة    

في الأول من كانون الثاني عام 1999، حددت 11 دولة أسعار صرف عملاتها وخلقت عملة جديدة: اليورو. بعد ثلاث سنوات، ظهرت تداول العملات المعدنية باليورو، انضمت ثمانية بلدان إضافية إلى العملة خلال السنوات التالية، ويمكن أن تنضم سبع دول أخرى بمجرد استيفائها للمعايير.

بعد 20 عاما، كان اليورو مشروعًا ناجحًا يقاس باعتماده ودعمه. ويؤيد ثلاثة أرباع الناس في منطقة اليورو اليورو، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2004، وهو ما يبدد على ما يبدو الانطباع عن تزايد المشاعر المناهضة لليورو في العديد من البلدان.

ومع ذلك، فإن كل شيء ليس على ما يرام مع اليورو – كما يعترف حتى أكثر مناصريهم المتحمسين. كشفت أزمة العقد الماضي عن عيوب في هندسته التي تحاول الدول الأعضاء معالجتها. الإصلاح بطيء – ولا تزال الفجوة بين الدول الغنية والدول الفقيرة كبيرة.

عملة عالمية

أصبح اليورو ثاني أهم عملة في العالم. وهو يمثل 36 في المائة من المدفوعات العالمية و 20 في المائة من جميع الاحتياطيات الأجنبية للمصارف المركزية، في المرتبة الثانية بعد الدولار.

يستخدم اليورو 340 مليون شخص في 19 دولة. وهناك 175 مليون شخص خارج منطقة اليورو إما يستخدمونه أو يربطون عملتهم الخاصة به.

حوالي 38 في المائة من سكان منطقة اليورو لم يعرفوا أي عملة أخرى في عمر البالغين. إن عملية التحول الذهني إلى العملة السابقة للبلد هي شيء من الماضي.

في جميع بلدان منطقة اليورو، تؤيد الأغلبية اليورو.

وتماشياً مع التوقعات، عزز إنشاء اليورو التدفقات الرأسمالية داخل منطقة اليورو. ارتفعت مطالبات بنوك منطقة اليورو عبر الحدود من أقل من 1 تريليون يورو في عام 1998 إلى ما يقرب من 10 تريليون يورو في عام 2008، وفقا لبنك التسويات الدولية.

تظهر البيانات التفصيلية الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي أن الإقراض المصرفي للبنوك الأخرى في منطقة اليورو قد ارتفع إلى حوالي ربع مجموع إقراض البنوك إلى البنوك في عام 2008. وارتفع الإقراض المصرفي للشركات في بلدان منطقة اليورو الأخرى بلغت نسبتها 5.3 في المائة من جميع البنوك. إقراض الشركات في آذار 2009.

وقد تضاعفت التجارة داخل منطقة اليورو بين عامي 1999 و 2008، ولكنها ظلت مستقرة إلى حد كبير كنسبة من إجمالي التجارة بسبب ارتفاع التدفقات التجارية مع آسيا.

الأزمة – وتحدي البقاء على قيد الحياة

عندما ضربت أزمة منطقة اليورو، انعكست تدفقات رأس المال مع تزايد قلق الأسواق بشأن ما إذا كانت منطقة اليورو ستنهار. وقال ماريو دراجي ، رئيس البنك المركزي الأوروبي ، في أيار: “توصل العديد من المستثمرين إلى الاستنتاج بأن المخرج الوحيد للدول التي ضربتها الأزمات هو الخروج منها”. “خوفا من إعادة الانتخاب في العملات ذات القيمة المنخفضة ، باع المستثمرون الأصول المحلية”.

لكن الدول الأعضاء في منطقة اليورو اتخذت تدابير مختلفة للاحتفاظ بها. في عام 2010 ، تم إنشاء مرفق الاستقرار المالي الأوروبي كأداة مؤقتة للأزمات لتقديم المساعدة المالية إلى أيرلندا والبرتغال واليونان ، مما يوفر إجمالي التزامات القروض بقيمة 175 مليار يورو. في وقت لاحق ، تم إنشاء صندوق إنقاذ سيادي دائم بسعة إقراض قصوى تبلغ 500 مليار يورو، وهي آلية الاستقرار الأوروبي.

اليوم: فجوة كبيرة بين الأغنياء والفقراء

جلب الانتعاش بعض التقارب في التضخم وأسعار الفائدة – ولكن هذا كان أقل من الناحية الاقتصادية والاجتماعية العامة ، وخاصة بين أعضاء اليورو القديم.

أظهر دانييل جروس ، مدير مركز الدراسات السياسية الأوروبية ، وهو مركز أبحاث سياسي أوروبي ، في ورقة أخيرة أن أعضاء منطقة اليورو الجدد في وسط وشرق أوروبا كانوا يتكبدون من حيث نصيب الفرد من الدخل ، ولكن “الشمال ابتعد عن الجنوب منذ بداية الأزمة المالية”.

ويمكن ملاحظة الاختلاف نفسه بالنسبة للمؤشرات مثل الأجور الحقيقية والاستثمار والإنتاجية. ووفقاً لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في العام الماضي ، تمكن عامل في ألمانيا أو بلجيكا من إنتاج حوالي 70 دولارا من الإنتاج خلال ساعة: أي ضعف القيمة في اليونان والبرتغال ، بعد تصحيح الاختلافات في الأسعار.

يقول تقرير لصندوق النقد الدولي عن تقارب منطقة اليورو: “كانت البلدان ذات الإنتاجية الأولية المنخفضة قد أدت على الدوام إلى انخفاض نمو إجمالي إنتاجية العوامل ، كما شهدت تباطؤًا حادًا خلال السنوات الأخيرة”.

عمل غير منتهي

وقد اتخذت الدول الأعضاء منذ إنشائها العديد من الخطوات لتحسين مرونة منطقة اليورو للأزمات ، بما في ذلك إنشاء اتحاد نقابي واتحاد سوق رأس المال. ومع ذلك يظل كلاهما غير مكتمل.

ويؤدي عدم وجود تكامل مالي أعمق إلى ترك البنوك الصغيرة معرضة إلى حد كبير لاقتصادها المحلي ـ وعرضة لخفض الإقراض ، مما يعوق أي تعافٍ خلال فترة الانكماش الاقتصادي. “ولكن إذا كانت هناك بنوك عابرة للحدود تعمل في جميع أنحاء الاتحاد ، فإنها تستطيع تعويض أي خسائر في المنطقة التي ضربها الركود مع مكاسب في منطقة أخرى ، ويمكن أن تستمر في تقديم الائتمان للمقترضين السائرين” قول السيد دراغي في أيار.

وتتراوح مقترحات بروكسل لتعميق الاتحاد النقدي الأوروبي من إنشاء صندوق نقد أوروبي إلى وزير أوروبي للاقتصاد والمالية. وفي كانون الأول وافق الاتحاد الأوروبي على تعزيز الإدارة السليمة بيئياً وإنشاء ميزانية منطقة اليورو – من حيث المبدأ إن لم يكن بالتفصيل بعد. إنه نذير التغيير في العقدين المقبلين من اليورو.

وقال إيريك نيلسن ، كبير الاقتصاديين في مجموعة يونيكريديت ، في مذكرة ، إن خطة الميزانية “ضئيلة الحجم ولا تزال غير كافية تمامًا”. “ولكن لم يتم بناء روما في يوم واحد ، وطالما أننا نحصل على (حتى أصغر الخطوات) في الاتجاه الصحيح ، يبقى الأمل”.

اخترنا لكم

زر الذهاب إلى الأعلى