دوليات

النقد الدولي يطالب بمراقبة مستويات الديون التي قد تشكل مخاطر متوسطة الأجل

حث صندوق النقد الدولي صانعي السياسة على مراقبة مواطن الضعف المالية عن كثب، مثل ارتفاع مستويات الديون التي قد تشكل مخاطر متوسطة الأجل على الاقتصاد العالمي، وقال إن المزيد من التيسير النقدي ليس هو الحل. تتوقع أحدث توقعات الإقراض العالمي للمقرض العالمي حدوث انتعاش بسيط للنشاط الاقتصادي العالمي هذا العام والعام المقبل، وإن كان إلى مستوى أقل مما كان متوقعًا، بعد أن ساعد التخفيف النقدي العالمي في تعزيز النمو في عام 2019.
قال صندوق النقد الدولي إن النمو العالمي كان سيخفض بمقدار 0.5 نقطة مئوية دون إجراءات العام الماضي، وهو أكبر عدد مشترك في خفض أسعار الفائدة في اقتصادات السوق المتقدمة والاقتصادات الناشئة منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008.
ولكن مزيدًا من التخفيف من الظروف المالية العالمية في هذه المرحلة من الدورة الاقتصادية وارتفاع مواطن الضعف المالية يمكن أن يهدد النمو على المدى المتوسط ، كما كتب توبياس أدريان، مدير قسم أسواق النقد والأسواق في صندوق النقد الدولي، وفابيو ناتالوتشي، نائبه، في مدونة .
“بأخذ نظرة طويلة الأجل … تخفيف الظروف المالية العالمية في وقت متأخر جدًا من الدورة الاقتصادية واستمرار تراكم نقاط الضعف المالية – بما في ذلك ارتفاع تقييمات الأصول إلى مستويات ممتدة في بعض الأسواق، وارتفاع الديون ورأس المال الكبير وكتبوا “التدفقات إلى الأسواق الناشئة – يمكن أن تهدد النمو على المدى المتوسط”.
وقالوا إن معدلات التخلف عن السداد قد زادت بالفعل في السوق الأمريكية ذات العوائد المرتفعة، وفي أسواق السندات الصينية العاملة في الخارج، وإن كان ذلك من مستويات منخفضة، مضيفين أن ديون الأسواق الناشئة كانت تتداول أيضًا عند مستويات الشدة في بعض الحالات المحددة.
وقالوا إنه على الرغم من “عدم وجود علامات على حدوث تداعيات غير مباشرة حتى الآن”، يجب على صانعي السياسة أن يكونوا يقظين بشأن المخاطر الناشئة وأن يتخذوا خطوات “لتقليل فرصة أن تؤدي مواطن الضعف هذه إلى تضخيم التأثير السلبي للصدمات على الاقتصاد العالمي”.
في حين أن التخفيف المتزامن للسياسة النقدية في العام الماضي ساعد في احتواء مخاطر الهبوط، يجب على صانعي السياسة الآن أن ينظروا في استخدام أدوات أخرى للسياسة، مثل العازلة في مواجهة التقلبات الدورية، من أجل “الحفاظ على مواطن الضعف المتزايدة من تعريض النمو للخطر في المدى المتوسط”، كما كتبوا.
يأتي هذا التحذير بعد ما أطلق عليه أدريان وناتالوتشي “عامًا مذهلاً” شهد ارتفاع مؤشرات أسواق الأسهم من 25 في المائة إلى 30 في المائة في أوروبا والصين والولايات المتحدة، وما يزيد عن 15 في المائة في الأسواق الناشئة واليابان.
وفي الوقت نفسه، فإن ديون الشركات والسوق الناشئة في الأسواق الناشئة والديون الأمريكية ذات العائد المرتفع جميعها حققت عائدات تتجاوز 12 في المائة.

اخترنا لكم

زر الذهاب إلى الأعلى