دوليات

الصين: إصلاح سعر الفائدة لتعزيز الاقتصاد

كتب عاشور رمضان:

كشف البنك المركزي الصيني عن إصلاح رئيسي لسعر الفائدة للمساعدة في توجيه تكاليف الاقتراض إلى الشركات ودعم الاقتصاد المتباطئ الذي تضرر من الحرب التجارية مع الولايات المتحدة، وقال بنك الشعب الصيني: إنه سيحسّن الآلية المستخدمة لتحديد سعر الفائدة على القروض ابتداءً من هذا الشهر، في خطوة تهدف إلى تخفيض أسعار الفائدة الحقيقية للشركات كجزء من إصلاحات السوق الأوسع نطاقًا.
يقول المحللون إن هذه الخطوة، التي جاءت بعد بيانات أظهرت نموًا أضعف من المتوقع في تموز وتلت بعد إعلان للحكومة، تؤكد على محاولات الحكومة استخدام الإصلاحات لدعم الاقتصاد المتباطئ.
وقال بنك الشعب الصيني في بيان نشر على موقعه على الانترنت “من خلال إصلاح وتحسين آلية تشكيل سعر الفائدة، سنكون قادرين على استخدام أساليب الإصلاح القائمة على السوق للمساعدة في خفض معدلات الإقراض الحقيقية”. وقال البنك المركزي “سيعمق إصلاح سعر الفائدة على أساس السوق، ويحسن كفاءة نقل سعر الفائدة، ويخفض تكاليف تمويل الاقتصاد الحقيقي”.
وقال بنك الشعب الصيني إن عروض أسعار LPR الجديدة للبنوك الصينية ستستند إلى معدلات عمليات السوق المفتوحة، وسيتم السماح لمركز التمويل بين البنوك الوطني بنشر السعر اعتبارًا من 20 آب. وأضاف أنه سيتم نشر السعر كل شهر في العشرين، اعتبارا من هذا الشهر.
وقال بنك الشعب الصيني إنه يتعين على البنوك تحديد أسعار الفائدة على القروض الجديدة من خلال الإشارة بشكل أساسي إلى LPR واستخدام LPR كمعيار لتحديد معدلات الإقراض العائمة، مضيفًا أنه سيتم منع البنوك من تحديد أي حد ضمني لأسعار الإقراض بطريقة منسقة.
وقال البنك المركزي إنه سيتم إضافة مستأجرين مدتها خمس سنوات وأطول إلى صندوق الائتمان المحلي الحالي الذي مدته عام واحد، مما سيساعد البنوك على تحديد أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل مثل القروض العقارية.
قال البنك المركزي إن الصين ستضيف ثمانية بنوك صغيرة، بما في ذلك بنكان أجنبيان، إلى البنوك العشرة الموجودة على مستوى الدولة والتي سيسمح لها بتقديم عروض أسعار LPR، وجاءت هذه الخطوة بعد تعهدات من مجلس الدولة الصيني بأن البلاد ستعتمد على تدابير الإصلاح القائمة على السوق للمساعدة في خفض أسعار الفائدة الحقيقية للشركات.
قال البنك المركزي إنه سيعزز الرقابة على أسعار الفائدة للبنوك ويعاقب البنوك على المخالفات التي تعطل نظام السوق، سيقوم البنك المركزي بدمج تطبيق LPR في تقييمه التحوطي الكلي لحث البنوك على استخدام أسعار LPR.
أظهرت بيانات الأسبوع الماضي على نطاق واسع أن الاقتصاد الصيني تعثر بشكل أكثر حدة مما كان متوقعًا في بداية الربع الثالث، حيث تسببت الحرب التجارية المكثفة مع الولايات المتحدة في خسائر فادحة في الأعمال والمستهلكين. تباطأ النمو الاقتصادي في الربع الثاني إلى أدنى مستوى خلال 30 عام.
وقال تانغ جيانوي، الخبير الاقتصادي في بنك الاتصالات في شنغهاي، إن الإصلاح يمكن أن ينظر إليه على أنه تخفيض أسعار موجه حيث أن بنك الشعب الصيني يمكنه توجيه معدلات عمليات السوق المفتوحة، والتي سيتبعها LPR عن كثب.
وقال داي تشى فنغ المحلل لدى تشونغتاي سيكيوريتيز “الأداة [ LPR] تعادل خفض أسعار الفائدة، ولا يتم دفعها إلا من قبل بنك الشعب الصيني في لحظات حاسمة”.
تعهد البنك المركزي بتوحيد تدريجيًا “مسارين” لسعر الفائدة – أسعار الفائدة المستندة إلى السوق التي تم تطويرها في السنوات الأخيرة وأسعار الفائدة على الودائع المصرفية والإقراض، يقول المحللون إن معدل LPR الجديد سيكون أقل من المستوى الحالي، لكنهم منقسمون حول نطاق التخفيضات في تكاليف الاقتراض للشركات.
لتحرير الأموال من أجل الإقراض واستيعاب تمويل مشاريع الحكومة المحلية، لا يزال معظم المحللين يتوقعون أن البنك المركزي سوف يخفض نسب متطلبات احتياطي البنوك في الأشهر المقبلة، بالإضافة إلى ستة تخفيضات منذ أوائل عام 2018. قالت المصادر إن اتخاذ إجراءات أكثر عدوانية مثل تخفيض أسعار الفائدة هو الملاذ الأخير، لأنه قد يؤدي إلى زيادة حدة الديون.
في شهر تموز، قال رئيس البنك المركزي يي قانغ إن الصين ستحافظ على سعر الفائدة الرئيسي على الودائع لفترة طويلة نسبيًا، ولكنها ستعمل على التخلص التدريجي من سعر الفائدة على الإقراض الأساسي في محاولة لتوحيد سعر الفائدة الرئيسي للإقراض وأسعار السوق.
تقوم البنوك الصينية حاليًا بتسعير قروضها بناءً على معدل الإقراض القياسي الذي ظل دون تغيير منذ أكتوبر 2015، مما يعوق جهود البنك المركزي لخفض تكاليف الاقتراض.
أطلق بنك الشعب الصيني LPR في عام 2013 لتعكس المعدلات التي تفرضها البنوك على أفضل العملاء. لكن LPR كان يتفاعل قليلاً مع الطلب والعرض في السوق، مع معدل عام واحد في الوقت الحالي عند 4.31 في المائة، مقابل معدل الإقراض القياسي لسنة واحدة البالغ 4.35 في المائة. انخفضت أسعار سوق المال على المدى القصير في الصين بسرعة أكبر في الأشهر الأخيرة بسبب ضخ الأموال النقدية من البنك المركزي.

اخترنا لكم

إغلاق