دوليات

الصناديق السيادية الخليجية تخسر 300 مليار دولار

علاوة على انهيار أسعار النفط والانهيار في الأسواق العالمية، تقوم صناديق الثروة السيادية الخليجية بتوجيه بعض بلايينها لمواجهة الركود الناجم عن جائحة الفيروس التاجي. يمكن أن يتجاوز الانخفاض في الأصول 300 مليار دولار هذا العام، وفقًا لمعهد التمويل الدولي.
سوف يتردد التأثير إلى وول ستريت، حيث يعتمد مديرو الأصول على رأس المال من الصناديق التي ترعاها أبو ظبي والكويت وقطر والمملكة العربية السعودية. والآن بعد أن أصبحت هذه البلدان بحاجة إلى النقد في الوطن، فإن صناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة تخاطر بفقدان جزء كبير من الأعمال.
وقالت راشيل زيمبا، مؤسسة شركة Ziemba Insights الاستشارية: “هذه الصدمات المترابطة – صدمة إمدادات النفط وصدمة الطلب بسبب كورونا- تضعف عائدات النفط، ومصدر رأس المال الجديد للصناديق السيادية، وتزيد بشكل كبير من احتياجات الإنفاق”. “هذه الأموال كانت بالكاد تتلقى رأس مال جديد في السنوات القليلة الماضية، والآن من المحتمل أن يكون هناك تخفيضات”.
أصول بـ 2 تريليون دولار
قامت صناديق الثروة في الشرق الأوسط ببناء أصول تزيد عن 2 تريليون دولار خلال العقود القليلة الماضية، مما شكل وسادة لحين نفاد النفط أو انخفاض الإيرادات. لديهم حصص في Uber Technologies Inc.، Barclays Plc، ومساحات كبيرة من الممتلكات الأوروبية والأمريكية.
وقد خصص صندوق الاستثمار العام في المملكة العربية السعودية أيضًا مبالغ ضخمة لصندوق البنية التحتية الأمريكي التابع لشركة Blackstone Group Inc. وصندوق Vision Softbank Group Corp. الصناديق الأخرى في المنطقة لديها أيضًا مواضع مهمة مع Carlyle Group Inc. و BlackRock Inc. و KKR & Co.
بالضبط كم من الأموال وضعت ومع من تبقى غير معلنة. معظمهم لا يبلغون عن قيمة الأصول التي يديرونها. جهاز أبو ظبي للاستثمار هو واحد من القلائل الذين ينشرون تقريرًا سنويًا، ولا يتضمن سوى إرشادات واسعة حول الإستراتيجية والأداء. بلغت العائدات السنوية لجهاز أبو ظبي للاستثمار لمدة 20 عامًا 5.4 في المائة في 2018، وهي أدنى نسبة منذ أن بدأت في الإبلاغ في عام 2008. وتشكل الأسهم السوقية المتطورة، التي انهارت نتيجة لتدابير لاحتواء الفيروس التاجي، ما يصل إلى 42 في المائة من محفظتها.
ليست صناديق الثروة في الشرق الأوسط وحدها هي التي تعاني. يبدو أن النرويج بصدد سحب رقم قياسي بقيمة 13 مليار دولار من صندوق الثروة السيادية العملاق للمساعدة في دفع تكاليف التحفيز. ومن المرجح أيضًا أن تسحب روسيا احتياطياتها لأنها تشن حرب أسعار نفط مع السعودية.
مخاوف مبالغ فيها
ومع ذلك، يقول بعض المحللين إن المخاوف من سحب مبالغ نقدية كبيرة من الأسواق مبالغ فيها، والتعامل مع أزمات مثل هذه هو ما تم إنشاء الصناديق السيادية من أجله.
قال دييغو لوبيز، المدير الإداري لـ Global SWF “من المهم أن نتذكر أن معظم صناديق الثروة السيادية مصممة للعمل كمخازن ضد عجز الميزانية، وعمليات السحب تحدث في كثير من الأحيان حتى لو لم تتصدر عناوين الأخبار”. في صناديق الثروة السيادية والمستثمرين المؤسسيين. وقال لوبيز إن معظم الصناديق لن تجري تغييرات فورية على كيفية استثمارها، ولكن “النشاط الاستثماري قد يتباطأ في بعض فئات الأصول وقد يزيد في فئات أخرى”.
من المتوقع أن يكون الانخفاض في قيم أصول الصناديق الخليجية أعمق من الانخفاض في عام 2015، وهي المرة الأخيرة التي انهارت فيها أسعار النفط الخام، وفقًا لتقديرات معهد التمويل الدولي. في ذلك الوقت، كانت مجرد صدمة لأسعار النفط. هذه المرة تواجه الصناديق مزيجًا من تراجع قيمة استثماراتها، إلى جانب الحاجة إلى إنفاق النقد في المنزل الآن.
ستشكل الصناديق السيادية في أبو ظبي والكويت وقطر الجزء الأكبر من الانخفاضات هذا العام، مع انخفاض أصول كل منها بنحو 100 مليار دولار، وفقًا لمؤسسة التمويل الدولية.
الاقتراض السعودي
على النقيض من عام 2015، ستركز المملكة العربية السعودية على الأرجح على الاقتراض بدلاً من سحب احتياطيات صندوق الاستثمار الفلسطيني، وفقًا ل Garbis Iradian، كبير الاقتصاديين لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في معهد التمويل الدولي. قبل خمس سنوات، سحبت مؤسسة النقد العربي السعودي ما يصل إلى 70 مليار دولار من مديري الأصول العالمية للمساعدة في سد العجز في المملكة في ذلك العام.
وقال وزير المالية محمد الجدعان الأسبوع الماضي إن السعودية ستمول عجزا أكبر متوقعا من خلال الاقتراض أكثر من سحب الاحتياطيات.
آخر مرة غرقت فيها أسعار النفط الصناديق السيادية العالمية ومن المتوقع أن تنخفض أصول البنك المركزي بنحو 1.2 تريليون دولار في عام 2015، وفقًا لتقديرات في ذلك الوقت من قبل UBS Group AG. سوف يعتمد مقدار الانسحاب الذي ينتهي به الأمر هذه المرة على مدى عمق التباطؤ الاقتصادي الناشئ عن فيروس التاجي وتراجع النفط. هذا لن يتضح لعدة أشهر أخرى.
وفي كلتا الحالتين، قد لا يتمكن مديرو الأصول من الاعتماد على مخصصات كبيرة من البترودولار الخليجية لفترة أطول. وحذر صندوق النقد الدولي في فبراير قبل الهبوط الأخير لأسعار النفط، أن هذه المدخرات التي تبلغ 2 تريليون دولار يمكن أن تذهب في غضون 15 عامًا إذا لم تقم الحكومات في المنطقة بتنويع اقتصاداتها وتقليص الإنفاق المهدر، بحسب بلومبيرغ.

اخترنا لكم

زر الذهاب إلى الأعلى