إقتصاداخترنا لكماقتصاد المستقبلالنشرة البريديةدوليات

الارتفاع “غير المسبوق” في مستويات الديون يمكن أن يؤثر على آفاق الاقتصاد العالمي في 2021

قال معهد التمويل الدولي إن الارتفاع “غير المسبوق” في مستويات الديون يمكن أن يؤثر على آفاق الاقتصاد العالمي في عام 2021.

قال معهد التمويل الدولي إن مستويات الدين العالمي زادت بأكثر من 17 تريليون دولار إلى 275 تريليون دولار في عام 2020، مدفوعة إلى حد كبير بالزيادة الحادة في اقتراض الديون السيادية التي دفعت نسبة الدين الحكومي العالمي إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى ما يقرب من 105 في المائة في عام 2020.

وفقًا لتقرير معهد التمويل الدولي، “نجحت استجابات السياسة المالية والنقدية القوية والمتزامنة حتى الآن في الحد من الضغوط المالية ولعبت دورًا كبيرًا في إحياء الرغبة في الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأوراق المالية في الأسواق الناشئة”. “ومع ذلك، فإن هذا الدعم السياسي الذي تمس الحاجة إليه جاء غالبًا على حساب الارتفاع الحاد في الاختلالات المالية والمتعلقة بالميزانية”.

تضمنت إجراءات التحفيز النقدي تحديد أسعار الفائدة دون الصفر في العديد من البلدان، مع رقم قياسي بقيمة 18 تريليون دولار من السندات ذات العوائد السلبية الصادرة بحلول نهاية العام الماضي، ارتفاعا من 11 تريليون دولار في عام 2019. هذا، إلى جانب وفرة السيولة المقدمة من جانب البنوك المركزية للحد من تأثير الأزمة المالية العالمية، دفعت المستثمرين إلى البحث عن العائد الأعلى المعروض في الأسواق الناشئة، حسبما قال معهد التمويل الدولي.

على الرغم من المخاوف الائتمانية وتوقعات الأرباح غير المؤكدة، تحولت تدفقات الأموال إلى سندات الشركات الأمريكية ذات العائد المرتفع في عام 2020 أيضًا إلى إيجابية للمرة الأولى منذ عام 2016.

من المرجح أن تستمر الحكومات في الأسواق الناشئة ومصدرو ديون الشركات في الاقتراض بالدولار الأمريكي حيث لا تظهر البنوك المركزية أي علامات على فك الميزانيات العمومية ولا يتوقع المستثمرون أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة حتى عام 2025.

الضعف المتوقع في الدولار مع استمرار الولايات المتحدة في إجراءات التحفيز المالي يشجع المقترضين في الأسواق الناشئة على زيادة الديون المقومة بالدولار. حاليا، حوالي 10 في المائة من ديون الأسواق الناشئة مقومة بالعملة الأمريكية.

بعد الإغلاق المؤقت للسوق في آذار 2020، تسارعت وتيرة إصدار السندات الدولية في العديد من الأسواق الناشئة والحدود بشكل كبير. يخطط عدد من جهات الإصدار السيادية أيضًا للاستفادة من أسواق السندات الدولية في الأشهر المقبلة، بما في ذلك تلك المؤهلة للاستفادة من مبادرة تعليق خدمة الديون لمجموعة العشرين.

ومع ذلك، فإن ديون العملات الأجنبية قد تؤدي إلى تفاقم نقاط الضعف المتعلقة بالديون بالنسبة لمقترضي الأسواق الناشئة، حيث حذر معهد التمويل الدولي من أن “الاعتماد الأكبر على رأس المال الأجنبي قد يترك مقترضي الأسواق الناشئة أكثر عرضة للتحولات المفاجئة في معنويات المخاطر العالمية”.

قال معهد التمويل الدولي: “قد يصبح الحفاظ على الدين على مسار مستدام تحديًا للكثيرين في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الحالية”. “السياسات الأفضل – زيادة كفاءة الإنفاق العام، وتنويع مصادر الإيرادات والاقتراض وشفافية الديون”.

اخترنا لكم

إغلاق